Крупнейшие европейские телекоммуникационные компании Deutsche Telekom, Telefonica, France Télécom и Telecom Italia пока не слишком пострадали от мирового финансового кризиса. Их прибыльность и обороты в прошлом году выросли, особенно на зарубежных рынках. Чтобы сохранить поток наличности, они сокращают инвестиции и отказались от крупных приобретений. Четыре европейских лидера телеком-отрасли Deutsche Telekom, Telefonica, France Telecom и Telecom Italia в прошлом году зарабатывали весьма неплохо, поскольку их бизнес не слишком зависит от состояния конъюнктуры. Ближайшее будущее также видится этим компаниям довольно стабильным. Как сообщают представители телеком-концернов, 2009 год будет непростым, но все же более успешным, чем для многих других отраслей. Чтобы сберечь ликвидность, телекоммуникационная отрасль сокращает инвестиции, стремясь сохранить высокий приток наличности и стабильные дивиденды. При этом все концерны не собираются делать крупных приобретений, которые могли бы сказаться на основном капитале. Испанская Telefonica в прошлом году подтвердила свой статус самого рентабельного европейского телеком-концерна. Показатель EBITDA испанского концерна в 2008 году равнялся 22,9 млрд евро, что составило 39,6% оборота. Отчасти ему помогают сильные позиции на динамично растущем рынке Латинской Америки, отчасти — либеральное отношение испанского регулятора. На родине Telefonica маржа EBITDA составляет почти 50% — самый высокий показатель среди всех рынков, где представлена компания. Что касается операционной маржи, то здесь пальма первенства принадлежит Deutsche Telekom. В прошлом году маржа операционной прибыли концерна впервые с 2005 года оказалась выше, чем годом ранее, составив 31,8%. На родном рынке Deutsche Telekom, как и France Telecom, борется с сильными конкурентами. Прежде всего это касается «дочки» немецкого концерна, T-Systems. Прибыльность ИТ-услуг в целом значительно ниже, чем телеком-услуг, и маржа EBITDAT-Systems составила лишь 7,7%. Мобильное подразделение немецкого концерна по-прежнему прибыльно, его показатель EBITDA вырос на 6,2%. Рост оборотов телеком-гиган­тов произошел в основном на зарубежных рынках. Так, наиболее успешным для немецкого лидера оказался мобильный бизнес в США, где в прошлом году выручка увеличилась на 6,3%, до 14,9 млрд евро. Telefonica также продемонстрировала рост оборотов на 10,4%, до 22,2 млрд евро за рубежом — в Латинской Америке. У Telecom Italia дела на одном из латиноамериканских рынков, в Бразилии, тоже шли хорошо. Солидную подушку безопасности для защиты от кризиса создает концернам их квота собственного капитала, составляющая в среднем более 30%. Исключением является лишь испанский телеком-лидер, чья квота собственного капитала равняется лишь 19,6%. Telefonica, однако, помогает самая низкая среди четырех флагманов отрасли квота задолженности, равная 1,86%.